股票市盈率,市盈率高好还是低好- 老股民告诉你市盈率是什么意思

40倍市盈率到底高不高? ——从盈利和成长两方面探讨创业板估值

jpzhan 2018-05-16 股票市盈率 评论
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原标题:40倍市盈率到底高不高? ——从盈利和成长两方面探讨创业板估值

最近创业板开始活跃了,成交量逐渐温和地放大,再加上“漂亮50”近期的持续低迷,广大股民的关注度开始投向了创业板。

创业板的春天来了吗?目前仍然40倍左右的市盈率到底高不高?我们来分析一下。

口说无凭,定量分析比较有说服力!统计了一下2017年数据,以沪深300指数成分股(蓝筹的代表)和创业板指成分股来分别对比每股收益、营业收入同比增长率、净利润同比增长率、净资产收益率,从中探寻创业板市盈率高的秘密。统计结果如下:

1. 每股收益

沪深300指数成分股中,每股收益>1元的比例为17.3%,>0.5元的比例为44.7%,>0.3元的比例是61.7%,>0的比例是98%;创业板指数成分股中,对应的比例分别是4.1%,23.2%,46.1%,97%

可知创业板每股收益普遍低于沪深300,等权平均数创业板为0.37元,沪深300为0.65元(加权平均应该更科学)。表明当前沪深300盈利能力更强,创业板当前盈利能力较差。

2. 营业收入同比增长率

沪深300成分股中,营业收入同比增长率>50%,30%,15%,0的比例分别是14.3%,27%,48%,77.3%;创业板成分股分别是31%,54%,80%,87%

粗略地算创业板成分股平均的营业收入增长率是沪深300的2倍。表明沪深300已进入成熟稳定的增长状态,而创业板明显处于高速增长状态中。

3. 净利润同比增长率

沪深300成分股中,净利润同比增长率>50%,30%,15%,0的比例分别是22%,32.3%,47.3%,71.7%;创业板分别是32%,47%,61%,77%

可知创业板成分股的净利润增长速度明显快于沪深300成分股,再次证明创业板成长性强。

4. 净资产收益率

沪深300净资产收益率>20%,10%,5%,0的比例分别是8%,35.7%,73.3%,98%;创业板分别是8%,30%,69%,97%

两者数据差不多,创业板略低一点,再次证明创业板盈利能力不如沪深300。

5. 每股净资产同比增长率

沪深300每股净资产同比增长率>50%,20%,10%,0的比例分别是5%,14.7%,40%,80.3%;创业板分别是7%,23%,40%,62%

从数据上看,每股净资产正增长的股票中,创业板比沪深300多,但负增长的也多。

结论:相对于沪深300,创业板多为成长型股票,利润少,但公司扩张快

综上,创业板指的市盈率高于沪深300是很正常的。若两者市盈率接近表明创业板被严重低估,当然这也是不太可能实现的,参考纳斯达克指数和标普500就能看出来。纳斯达克指数在金融危机后长期保持在20~30倍市盈率。而且纳斯达克市场换血比较快,退市的很多,几十年来换了不知道换了多少公司,也就加快了达斯达克指数的新陈代谢,使其整体盈利能力不断上升。A股市场退市公司极少,导致市场给了它更高的溢价。从盈利能力和成长速度上看,创业板指的市盈率应该是沪深300的2~3倍就比较合理了。目前40倍左右的市盈率还是有点儿高,若能降到30多我认为就是机会了。

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